ETF基金 LOF基金 封闭基金 区别

## 一、 场是什么？ 我们俗称的场内、场外交易，“场“即指证券交易所，上海交易所及深圳交易所。 在交易所内交易的称为场内，在交易所外交易的，如银行、基金公司、基金销售平台（如天天基金、支付宝）等，称为场外。 ## 二、 交易分几种？ 我们通常会把申购赎回和买入卖出混为一谈，实际上并不相同。 - 申购赎回是一级市场概念，按照一日一价的净值进行交易， - 买入卖出是二级市场概念，按照连续竞价的撮合交易成交价进行交易（同股票）。 - 场内可以进行申购赎回、买入卖出交易； - 场外只能进行申购赎回交易。 <!--more--> ### ETF和LOF之所以有区别是因为其形成机制，或者说解决的问题不同。 ETF形成的主要原因是投资者想要买入一揽子股票，既需要挑选又下单很繁琐，而ETF实现了一键购买一揽子股票。 而LOF形成的原因是解决基金申购赎回清算效率较慢，以及基金封闭带来的流动性问题，以增加交易弹性。在美国场外基金申购赎回清算时间一般为7-10个工作日，在我国也要3-5个工作日。而LOF基金可以通过在场内直接对份额进行买卖而实现快速变现。 ## 三、ETF的概念与理解 从概念上来讲，ETF的英文全称：Exchange Traded Fund，是一种交易型开放式指数基金。 一般称ETF为“场内基金”， 所谓场内，指的是证券交易所内，也就是证券交易网站或者APP均可以自由买卖该基金。 其基金份额在场内使用组合证券、现金或者基金合同约定的其他对价按照“份额申购、份额赎回”的方式进行申赎，在场内按照集合竞价方式进行份额买卖。在场外无法直接交易，必须通过相应的链接基金进行间接投资。 ETF具有独特的实物申购、赎回机制，比如想要申购华夏沪深300ETF（510330），就必须在先在二级市场买齐沪深300相应比例的成分股，然后来换取ETF；同样，赎回得到的也不是现金，而是相应的一篮子股票，想要变现就卖出这些股票。 ### 为了方便理解，我们来举个例子 假如你觉得股市会再次上涨，准备了1万块，想在股票市场提前埋伏点科技股，这么多科技公司的股票，研究起来门槛又高，不知道选哪一只好，那么最好的方式就是把科技的龙头公司都买了，这样至少不会错过平均涨幅。 问题来了，1万块我想买恒瑞医药、中兴通讯，还想买立讯精密等等龙头，怎么可能都买下呢？ 这个时候ETF基金就可以出场了，科技ETF就是一篮子的券商股组成的指数基金，买了它就相当于买下了A股的优秀科技公司的股票集合。 科技ETF，一股多少钱呢，目前1块5钱左右。也就是说花150块就能买下整个A股的科技龙头。 ### ETF与股票的关系 刚才我们提到了一个概念，买ETF是买了一篮子的股票。 比如说，券商ETF对应的是一篮子的券商公司股票、半导体ETF对应的就是一篮子的半导体公司股票。 也就是说ETF的目的就是为了追踪特定行业或者特定群体的上市公司而生的，ETF的上涨与下跌与一篮子的股票涨跌是同步的。 我国ETF基金发展了这么多年，已经有了很多ETF的指数基金和行业基金供投资者进行选择，比如我们熟知的沪深300、中证500、消费ETF、券商ETF等等。 ETF的本质是指数基金，不会像普通上市公司一样存在退市、破产清算的可能性，这是和股票以及场外主动基金的重要区别。 ### 总结下，从字面意思和ETF的操作两方面来看： ETF，就像股票一样，在证券交易所（APP）内随时申购和赎回； ETF本质上是一篮子的股票，其实就是买了一篮子的股票，涨跌与股票指数涨跌基本一致； ETF基金降低购买股票的门槛，不买个股，只买整体行业。 ## 四、开放式基金（LOF基金），封闭式基金 这两个是对立的，放在一起讲。 LOF基金就是开放式基金，英文全称是“ListedOpen-EndedFund”或“open-endfunds”，汉语称为“上市型开放式基金”，在国外又称共同基金。 ### 上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。 LOF基金是可以像股票一样买卖的开放式基金。与一般开放式基金不同的是，投资者既可通过交易所像买卖股票一样交易LOF份额(即场内交易).，也可通过基金公司直销机构，或代销银行、基金销售平台进行基金申购、赎回(即场外交易)，而不需要通过链接基金 LOF基金份额只能使用现金按照“金额申购、份额赎回”的方式进行申赎。 无论是申购赎回，还是买入卖出，都是用现金和基金份额进行交换。 不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续； 如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。 ### 开放式基金VS封闭式基金 开放式基金的规模可变化，运行期间，只要客户愿意买，它的规模可以变大。 封闭式基金的规模不可变，且有明确存续期，在此期限内已发行的基金份额不能被赎回，投资的资金只能通过二级市场进行交易（像股票一样买卖）。 ### 封闭式基金的特点 1.封闭期长，发行的数量固定，持有人不能要求基金公司提前还钱。 2.折价率越高风险越大，根据国内和国外的经验来看，封闭式基金交易的价格存在着折价是一种很普通的情况。封闭式基金的投资价值会受到折价幅度的大小的影响。 3.有存续期限。在中国，这个期限不能少于五年。封闭式基金的期限一般是十五年。到期之后，有两种处理方式：一种是清盘，即按基金净值扣除一定费用后退还给投资者；第二种是转为开放式基金。 ### LOF基金 场内场外交易比较 （1） 交易平台 场内交易需要开通股票账户，场外交易可在银行、基金公司或者基金销售平台如天天基金、支付宝等； （2） 交易时间和方式 【场内交易】 基金份额竞价交易采用限价申报或者市价报的方式进行申报。每个交易日 9︰15 至 9︰25 为开盘集合竞 价时间，9︰30 至 11︰30、13︰00 至 14︰57 为连续竞价时间， 14︰57 至 15︰00 为收盘集合竞价时间。 通过竞价交易买入基金份额的，申报数量应当为 100 份或者其整数倍。 基金份额竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 10%。 基金份额单笔交易数量不低于 200 万份，或者交易金额不低于200 万元人民币，可以采用大宗交易方式。 【场外交易】 每个交易日15:00前下单均按当日净值交易，每日一个报价；15:00后下单按下一个交易日净值成交。可不局限于开盘时间，24小时可下单。 （3） 交易费用 【场内交易】买卖费用： LOF基金交易费用同股票，一般最高不超过0.3%； 其中： 交易所经手费 0.00487%双边收取 证管规费 0.04% 转载修改自： >https://www.zhihu.com/question/30549213/answers/updated https://www.zhihu.com/question/30549213/answer/2436737610 https://www.zhihu.com/question/30549213/answer/1272820254